⛄楽チンな長期投資法として、バリュー株/連続増配株&債券 (米国債) によるインカムゲインを重視し、再投資を含む複利運用を目指します⛄
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[46] 長期の株式投資でリスクは縮小するのか?

長期の投資を行う場合、
「リスクが縮小するので、株式などでより大きなリスクが取れる」のか?



運用期間を平均して「年率」で変動幅を見るとする。
リターンのぶれを統計学的に見ると、資産ごとに「標準偏差」の大きさが異なる。
株式の「リターン」は、プラスリターン方向、マイナスリターン方向にいくにしても、いずれも一般に債券よりもぶれが大きい。
すなわち、株式は、一般に債券よりもリスクが大きい。
この過去のデータから、「株は危ない」というイメージができあがっている。

ここで、株であれ、債券であれ、不動産であれ、運用期間が長くなるほどに「年率の」リターンは一定の値に収斂する。
各年のリターンとしてはこの一定の値からのずれが、標準偏差として現れる。
しかし、これが複数年と積み重なってくると、リターンが平準化される。 すなわち、平均値に収斂してくる。
この過去のデータから、「株は債券よりも儲かる」というイメージができあがっている。

ということは、過去の平均リターンが「プラス」の資産は、
長期で運用すれば、標準偏差が小さくなってきて、
「想定される年率リターン」は過去の「平均収益率」に近似できるとすると、この累乗でリターンが想定、計算できる。
そして、これが「リスクが縮小する」という意味として取れる。
ただし、将来の「年率リターン」と、過去の「平均収益率」がいつも一定であるとは限らない。
ここが、投資の難しいところだろう。

ここで、運用資産の額で見た場合。
運用期間が長くなるほど、期待リターンは一定に収斂してくるという前提には立っているものの、
当然、その値からのブレは想定しうる。
と、いうことは、運用期間が長くなるほど、ブレも累乗されるので、
ブレる絶対値は大きくなる。

資産が大きくなればなるほど、このブレのマイナス値が大きくなるので、この意味ではリスクが大きいとも言える。
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[47] ○○・サム・ゲーム~株式、為替(FX)、債券投資、どれをしたいか?

●株式のリスク
  企業の生産活動に参加することからもたらされる。
  企業の収益の一部より、配当を得る。
   この場合、「プラス・サム・ゲーム

●為替のリスク
  単なる取引をするだけ(いわゆる「FX」)の場合
     市場参加者がお互いの見通しの違いに賭けている。
     ゼロ・サム・ゲーム。
  スワップ目的でするFX・債券投資の場合
     通貨や債券の発行体のリスクに賭け、金利を得る。



株式は、
  短期等の、目先の日々の株価変動にばかり目がいって
  売買を繰り返すだけであれば、
   ゼロ・サム・ゲームですね。
 企業の一部を所有していて、企業活動にかかわり、
 長期で持ち続け、
 その利益を享受するのであれば、
 ゼロ・サム・ゲームよりも有利なのではないでしょうか。
 個別株で、市場参加者のプライシングの誤りや修正から生じる利益を得る。
   これもリターンの一部。


為替リスクの考え方
 2つの軸
 ①ホームカントリーの為替を主軸に、
   外国為替をすべて為替リスクとする考え方。

 ② ①に対し、
  世界の様々な為替に分散している状態が
  真の無リスクという見方
がある
   [ ドル>ユーロ>円>ポンド:この4通貨で大半でしょう ]。
  この意味では、
  日本円に偏っているのはリスクがあると言える。
   株のうち日本株に10%以上、
   債券のうちおそらく日本円に30%以上のウェイト
   をおいているのは、
   為替リスクと、ホームカントリーバイアスを、
   ダブル
で取っている状態。
  これに基軸通貨性、
      デフォルトリスク、
      新興国リスクやその他のリスクを加味する。

  世界の株式に分散投資している状態も、
   為替の分散が行われている状態である。
  ただし、世界全体の
   債券市場総額 > 株市場総額
   となっているので、
   株式時価総額で考える為替配分よりも、
   債券市場の時価総額としての配分を軸に考える方が優先される。
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林敬一著「証券会社が売りたがらない米国債を買え!」を買え!

記事番号 [48], 記事タイトル [林敬一著「証券会社が売りたがらない米国債を買え!」を買え!], 公開日 [2015.12.21], updated [2016.8.11] [2016.8.18]


「証券会社が売りたがらない米国債を買え!」という本を、林敬一氏が出版されています。



私の投資の大きな指針を決める柱になっており、林氏には大きく感謝しています。もっとも、私は現在、米国債ではなく米国株をポートフォリオの主役にしていますが、これはバフェット流「擬似国債」と考えて米国株を保有しています。

林敬一氏が著書の中等で触れられている、米国債への投資をすすめる理由は、簡潔にまとめると、主に以下の様なものです。

① 日本円に資産が偏っていることへのヘッジ(回避策)になる。
  日本の財政・年金破綻への防衛策になる。
② 一度購入すれば満期まで確定利回りでストレス・フリー
③ 低リスク。デフォルトリスクが極めて少ない。
 「フライト・トゥー・クオリティ」(質への逃避)
④ 長期なら金利は為替に負けない。


以上のような理由で、
●利付債を買って、リスクフリーのキャッシュフローを得よう
●若者なら、そのキャッシュフローを使わずに複利で増やす方策として、「ゼロクーポン債」を買おう
ということを、提唱されています。


記事番号 [150], 記事タイトル [林敬一氏のブログに学んで挙げられる米国債の3つの買い方]

上記本の梗概的イントロダクションへのリンク
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[49] My portfolioと米国上場ETF比較表 [2015.12.1]

2015年12月1日調査時点の、My portfolioと米国上場ETFの比較表

My portfolio: ここでは、equity相当のportfolio合算
expense ratio≒信託報酬
Turnover: 一年間の売買率
1~10: 保有トップ10銘柄のticker symbol、時価順
Top 10: 保有トップ10銘柄の時価額合計がportfolioあるいはETF全体に占める割合
My portfolio HDV SDY VYM VIG XLP VDC KXI XLV VHT
Price as of 2015.12.1 - 74.81 78.28 68.4 79.28 49.67 127.11 93.8 71.74 133.72
dividend trailing - 2.829 1.854 2.112 1.734 0.61 2.396 2.083 1.044 1.143
dividend rate 3.77% 3.782% 2.368% 3.088% 2.187% 1.228% 1.885% 2.221% 1.455% 0.855%
expense ratio 0% 0.14% 0.35% 0.10% 0.10% 0.15% 0.10% 0.47% 0.15% 0.09%
Turnover 0% 63.00% 28.00% 12.00% 20.00% 3.94% 6.00% 5.00% 2.99% 4.00%
1 PG XOM T MSFT MSFT PG PG NSRGF JNJ JNJ
2 WMT T HCP XOM JNJ KO KO PG PFE PFE
3 T CVX CVX WFC KO PM PEP KO GILD GILD
4 IBM JNJ O GE PG CVS PM PEP MRK MRK
5 MO VZ CAT JNJ PEP MO MO PM AGN AGN
6 MCD PG NNN JPM IBM WMT CVS MO AMGN AMGN
7 MMM PFE EMR T WMT PEP WMT BTI BMY BMY
8 KO PM PBCT PG MDT WBA WBA BUD UNH UNH
9 JNJ KO ABBV PFE CVS COST COST CVS MDT MDT
10 ABBV INTC XOM VZ MMM MDLZ MDLZ WMT ABBV ABBV
Top 10 57.14% 58.92% 19.23% 31.54% 34.58% 62.78% 58.19% 35.42% 54.33% 45.42%
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[50] 2015年11月末 米国株比較表 (Dividend aristocrats中心)

低PER順

n/a = not available
Yrs. = consecutive dividend growth years
PER = Price/Earnings Ratio
PEG ratio = PER/5-yr growth rate
PBR = Price/Bookvalue Ratio
ROE = Return on Equity
Div. Yield (%) = Dividend Yield (%)
         2015年11月末時点配当利回り (%)
Past 5yr Growth  過去5年間のEPS成長率 (annual,%)
Estim. 5yr Growth = Estimated 5-year Growth
          5年予測EPS成長率 (annual, %)
Chowder Score = Dividend yield (%) + DGR 5-yr (%)
Tweed Score = Dividend yield (%) + DGR 5-yr (%) - PER

Ticker
Symbol
Yrs PER PEG
Ratio
PBR ROE EPS
Payout
(%)
Div.
Yield
(%)
Past-
5-yr
Growth
Estim.
5-yr
Growth
Chowder
Score
Tweed
Score
CBSH 47 1.72 0.26 0.19 14 3.36 1.96 10.30 6.60 6.60 4.90
HPQ 6 5.06 n/a 0.81 16.9 20 3.96 -7.60 -0.80 17.70 12.70
IBM 20 9.57 1.32 10.23 111.5 35.69 3.73 9.30 7.30 18.30 8.80
TRV 11 10.27 2.24 1.47 14.7 21.86 2.13 11.10 4.60 13.90 3.70
EFSI 29 10.37 n/a 1.05 n/a 34.93 3.37 n/a n/a 5.90 -4.50
CMI 10 10.75 1.88 2.29 21.7 41.76 3.89 33.10 5.70 35.90 25.20
JPM 5 11.36 1.39 1.12 10.2 29.98 2.64 18.80 8.20 26.70 15.40
AFL 33 11.43 3.55 1.62 14.1 28.72 2.51 15.30 3.20 8.20 -3.20
EMR 59 12.47 1.97 4.06 30.7 47.38 3.8 9.10 6.30 9.60 -2.80
WMT 42 12.63 10.52 2.37 19.1 42.06 3.33 5.90 1.20 15.90 3.30
ADM 40 12.67 8.49 1.25 9.8 38.89 3.07 2.70 1.50 14.50 1.80
BEN 35 12.7 n/a 2.15 21.9 18.18 1.43 9.30 -1.70 12.80 0.10
PPL 14 13.09 2.69 2.23 13.5 58.08 4.44 16.90 4.90 5.90 -7.20
BBY 13 13.19 1.32 2.36 19.5 38.17 2.89 1.40 10.00 7.50 -5.70
WFC 5 13.31 1.52 1.66 12.9 36.23 2.72 18.60 8.80 25.20 11.90
DE 12 13.81 n/a 3.81 25.1 41.67 3.02 5.80 -13.70 17.70 3.90
ORI 34 13.84 1.38 1.28 10 54.01 3.9 39.60 10.00 5.30 -8.50
USB 5 13.89 2.57 1.91 14.2 32.28 2.32 26.00 5.40 12.90 -1.00
ACE 23 14.02 1.46 1.28 9.2 32.72 2.33 2.40 9.60 19.70 5.70
NEE 21 14.31 2.07 2.03 14.9 44.13 3.08 7.10 6.90 12.00 -2.30
CTBI 35 14.39 2.88 1.36 9.7 48.63 3.38 10.70 5.00 4.80 -9.60
CSCO 5 14.57 1.55 2.31 16.2 44.92 3.08 5.60 9.40 n/a n/a
THFF 26 14.62 n/a 1.14 8 39.2 2.68 8.10 n/a 4.20 -10.40
UTX 22 14.98 1.43 2.76 24.4 39.94 2.67 10.60 10.50 11.60 -3.40
UVV 45 15 n/a 1.12 8.8 56.23 3.75 -6.50 n/a 5.80 -9.20
CB 33 15.02 2.77 1.83 12.5 26.24 1.75 6.90 5.40 8.80 -6.20
CAT 22 15.07 11.22 2.69 17.7 63.9 4.24 32.70 1.30 13.40 -1.70
HP 43 15.09 n/a 1.23 12.5 71.24 4.72 7.80 n/a 72.10 57.00
SRCE 28 15.09 2.16 1.38 9.1 32.14 2.13 27.50 7.00 5.90 -9.20
STR 36 15.16 4.1 2.58 17.1 67.2 4.43 4.80 3.70 12.70 -2.50
TDS 41 15.21 0.72 0.75 5 30.32 1.99 -23.10 21.00 6.50 -8.70
QCOM 13 15.25 1.33 2.42 14.9 60 3.94 8.70 11.50 23.10 7.90
WEYS 34 15.4 n/a 1.53 10 44.94 2.92 9.50 n/a 8.20 -7.20
CFR 22 15.61 2.81 1.58 10.4 47.43 3.04 7.30 5.60 6.50 -9.10
CINF 55 15.67 n/a 1.58 9.9 47.18 3.01 3.70 -3.40 5.20 -10.50
AEP 6 15.69 3.35 1.55 13.9 62.75 4 2.40 4.70 8.40 -7.30
FMCB 51 15.79 n/a 1.68 n/a 38.08 2.41 n/a n/a 5.40 -10.40
PH 59 16.08 2.11 2.95 17.8 38.71 2.41 15.40 7.60 18.10 2.00
TGT 48 16.26 1.55 3.41 -5.1 50.22 3.09 3.00 10.50 25.90 9.60
TMP 29 16.51 2.06 1.79 11.3 46.44 2.81 3.30 8.00 8.40 -8.10
ED 41 16.62 5.96 1.4 8.6 69.52 4.18 3.40 2.80 5.50 -11.10
DOV 60 16.85 3.05 2.87 24.7 42.97 2.55 18.20 5.50 15.30 -1.60
TROW 29 16.88 1.99 4.12 24.3 46.12 2.73 22.50 8.50 14.70 -2.20
SO 15 17.07 4.58 1.96 11.8 83.14 4.87 1.10 3.70 8.60 -8.40
OKS 10 17.08 4.16 1.28 7.8 178.53 10.45 5.30 4.10 17.30 0.20
SCL 48 17.18 0.95 2.15 12.8 25.08 1.46 -3.10 18.00 10.40 -6.80
XOM 33 17.26 n/a 2 11.6 61.73 3.58 13.80 -9.50 13.80 -3.50
GWW 44 17.39 3.91 5.5 33.2 40.59 2.33 15.30 4.50 20.90 3.50
VAL 38 17.42 1.74 7.65 43.5 27.22 1.56 21.90 10.00 14.00 -3.40
RAI 11 17.45 1.23 3.58 27.2 54.34 3.11 10.50 14.20 12.00 -5.50
CTWS 46 17.71 3.54 1.79 10.7 52.2 2.95 10.00 5.00 5.30 -12.40
UNH 6 18.06 1.53 3.24 18.7 32.05 1.77 12.00 11.80 117.60 99.50
VZ 11 18.11 2.39 14.07 88.8 90.04 4.97 7.10 7.60 7.90 -10.20
RTN 11 18.32 2.41 3.72 21.1 39.59 2.16 7.30 7.60 16.50 -1.80
MDU 25 18.34 3.38 1.44 -21.9 78.95 4.31 33.80 5.40 7.10 -11.30
CLC 32 18.41 2.24 2.33 13 30.66 1.67 15.10 8.20 15.70 -2.70
ITW 41 18.46 2.43 6.75 34.2 43.22 2.34 19.30 7.60 9.40 -9.10
CSVI 44 18.59 n/a 3.56 n/a 48.54 2.61 n/a n/a 18.70 0.10
VVC 56 18.67 3.73 2.13 11.6 70.18 3.76 4.30 5.00 5.40 -13.30
EV 35 18.71 2.44 6.59 38.7 55.21 2.95 17.90 7.70 10.80 -8.00
PM 8 18.79 5.01 n/a -54.4 87.74 4.67 8.00 3.80 16.70 -2.10
RLI 40 18.91 1.93 2.98 16.3 23.68 1.25 7.40 9.80 7.30 -11.60
SON 33 19.05 3.74 3.01 15.8 60.87 3.19 7.90 5.10 6.50 -12.60
BMS 32 19.15 2.34 3.65 18.1 45.53 2.38 11.30 8.20 6.10 -13.10
NDSN 52 19.29 1.29 5.36 27.6 25.53 1.32 29.30 15.00 18.10 -1.20
JNJ 53 19.39 3.56 3.92 21 57.47 2.96 5.30 5.40 10.40 -9.00
LMT 13 19.45 2.77 24.03 112.5 58.56 3.01 8.00 7.00 21.60 2.20
SWK 48 19.46 1.76 2.82 13 39.22 2.02 13.80 11.00 11.40 -8.00
UHT 29 19.51 8.13 3.52 17.6 94.81 4.86 20.70 2.40 6.00 -13.50
GPC 59 19.53 3.99 4.34 22 53.02 2.71 13.00 4.90 10.40 -9.20
DUK 11 19.58 5.99 1.17 6 95.38 4.87 7.20 3.30 7.10 -12.50
CVX 28 19.85 n/a 1.1 5.6 93.04 4.69 14.10 -11.00 14.30 -5.50
PBCT 23 19.94 2.95 1.07 5.4 79.76 4 22.90 6.80 5.60 -14.30
MGEE 40 20.03 5.01 2.19 11.2 54.38 2.71 9.60 4.00 5.30 -14.70
PNR 39 20.11 2.77 2.25 11 45.39 2.26 21.80 7.30 11.10 -9.00
DEO 6 20.13 4.11 6.06 64.1 61.12 3.04 7.40 4.90 11.30 -8.80
CSL 39 20.15 1.26 2.43 12.7 27.33 1.36 8.80 16.00 9.70 -10.50
MMM 57 20.23 2.58 7.97 38 52.97 2.62 10.60 7.80 13.50 -6.70
ATO 32 20.23 2.89 1.99 13 54.55 2.7 8.80 7.00 5.20 -15.00
MON 15 20.25 1.96 6.37 30.7 45.96 2.27 19.10 10.40 13.70 -6.50
HAS 12 20.82 1.95 5.93 30.3 52.42 2.52 5.20 10.70 18.70 -2.20
BHP 13 20.84 3.93 1.1 31.8 193.75 9.3 -22.40 5.30 17.40 -3.50
WBA 40 20.85 1.47 2.97 14.8 35.73 1.71 13.50 14.20 22.90 2.00
CVS 12 21.14 1.45 2.82 13.6 31.46 1.49 9.30 14.60 30.80 9.70
NUE 42 21.15 1.53 1.72 8.2 76.02 3.59 34.30 13.80 4.60 -16.60
UBSI 42 21.27 5.32 1.71 8.2 66.67 3.13 4.40 4.00 5.10 -16.20
MO 46 21.65 2.53 39.18 222.4 84.96 3.92 10.70 8.60 12.50 -9.20
UGI 28 21.67 2.71 2.19 10.4 56.88 2.62 0.40 8.00 11.70 -10.00
CAH 19 21.77 1.64 4.38 21.1 38.8 1.78 17.30 13.30 22.60 0.80
MSA 44 21.81 1.45 3.37 15.8 59.53 2.73 13.70 15.00 7.80 -14.00
MSEX 43 21.91 8.11 2.03 9.6 67.95 3.1 9.40 2.70 4.50 -17.40
D 12 22.31 4.12 3.18 14.7 85.76 3.84 1.10 5.40 10.40 -11.90
ACN 11 22.53 2.28 10.92 51.9 46.22 2.05 12.30 9.90 23.10 0.60
CWT 48 22.53 4.51 1.68 7.6 67 2.97 4.00 5.00 4.90 -17.60
SJW 48 22.66 1.62 1.67 7.5 58.21 2.57 25.70 14.00 5.20 -17.50
DCI 29 22.75 2.66 5.69 23.9 49.28 2.17 7.30 8.60 24.70 1.90
LEG 44 23.07 1.85 6.01 23.9 63.37 2.75 15.90 12.50 6.40 -16.60
DIS 5 23.16 1.71 4.28 18.5 26.94 1.16 19.30 13.50 20.90 -2.30
APD 33 23.28 1.63 4.06 17.3 55.1 2.37 6.30 14.30 13.40 -9.90
WTR 24 23.48 4.23 3 14.9 56.96 2.43 15.30 5.60 10.00 -13.50
WGL 39 23.53 3.36 2.47 10.4 70.61 3 3.90 7.00 6.60 -16.90
LOW 53 24.09 1.41 8.39 32.6 35.22 1.46 17.50 17.00 20.00 -4.10
CL 52 24.33 3.63 234.57 427 56.3 2.31 1.60 6.70 12.90 -11.50
PFE 5 24.46 5.13 3.03 15.8 83.58 3.42 3.10 4.80 8.80 -15.70
PG 59 24.62 2.95 3.32 11.9 87.22 3.54 -2.50 8.40 11.60 -13.00
MCD 40 24.66 3 12.78 41 76.89 3.12 3.20 8.20 13.00 -11.70
PPG 44 24.71 2.08 5.61 22.9 33.64 1.36 31.00 11.90 5.60 -19.10
HD 6 25.07 1.74 22.28 79.5 44.19 1.76 24.90 14.40 17.10 -8.00
BUD 6 25.29 3.66 4.43 27.4 77.64 3.07 13.80 6.90 n/a n/a
AWR 61 25.35 6.34 3.3 15.2 54.3 2.14 14.20 4.00 12.60 -12.80
NWN 60 25.42 6.35 1.76 6.8 97.4 3.83 -5.30 4.00 6.70 -18.70
CLX 38 25.95 3.55 135.11 322.9 64.3 2.48 4.30 7.30 11.10 -14.90
ABM 48 26.03 5.1 1.71 6.6 56.14 2.16 4.30 5.10 5.70 -20.30
SHW 37 26.47 1.45 26.07 123 25.7 0.97 18.40 18.30 10.10 -16.30
CTAS 33 26.63 2.12 5.48 26.8 30.52 1.15 19.50 12.60 13.70 -12.90
VFC 43 26.85 2.48 5.13 20 61.41 2.29 18.20 10.80 15.60 -11.20
RPM 42 27 2.58 4.72 25.6 63.22 2.34 5.10 10.50 6.40 -20.60
GIS 12 27.25 4.45 7.02 24.7 83.02 3.05 -2.50 6.10 15.40 -11.90
KO 53 27.32 9.59 7.12 24.2 84.62 3.1 1.70 2.90 11.40 -16.00
MKC 30 27.81 3.81 6.3 23.1 55.66 2 8.00 7.30 11.00 -16.80
FUL 46 27.84 2.55 2.22 8.2 36.36 1.31 -10.60 10.90 12.60 -15.30
CHD 19 28.31 3.1 5.49 20.3 44.22 1.56 12.10 9.10 41.60 13.30
RAVN 29 28.74 1.92 2.14 7.6 89.66 3.12 1.70 15.00 15.80 -13.00
ADP 41 28.75 2.76 8.62 30.2 70.67 2.46 3.80 10.40 10.30 -18.40
SLB 5 29 n/a 2.57 11.5 75.19 2.59 10.60 -13.30 15.10 -13.90
HRL 50 29.5 1.64 4.95 17.7 45.67 1.55 11.70 18.00 17.60 -11.90
ERIE 25 29.64 2.96 5.93 23.6 83.82 2.83 11.20 10.00 10.00 -19.70
PEP 43 29.72 4.81 10.91 31.9 83.38 2.81 2.50 6.20 10.50 -19.20
LANC 53 29.89 3.74 5.32 22.4 51.41 1.72 -1.80 8.00 10.80 -19.10
COST 12 30.06 3.73 6.67 21.7 29.8 0.99 13.00 8.10 15.40 -14.60
GRC 43 30.29 2.02 2.91 9.7 39.62 1.31 14.50 15.00 8.70 -21.60
V 8 30.62 1.9 6.43 22 21.71 0.71 30.60 16.10 31.40 0.80
TR 49 30.82 3.42 2.84 9.3 34.62 1.12 5.00 9.00 4.00 -26.80
BF-B 32 31.36 3.73 12.44 43.5 41.59 1.33 9.80 8.40 10.30 -21.00
MDT 38 31.52 4.71 2.02 7.2 63.6 2.02 -2.80 6.70 10.30 -21.20
NNN 26 31.52 6.71 1.99 6.8 142.62 4.52 14.70 4.70 6.40 -25.10
TNC 44 32.1 2.57 4.55 13.5 41.24 1.28 31.30 12.50 9.30 -22.80
PNY 37 32.31 6.46 3.27 10.3 73.33 2.27 2.00 5.00 5.80 -26.50
NKE 14 33.4 2.64 8.77 28.1 32.32 0.97 13.90 12.60 14.50 -19.00
SBUX 6 33.73 1.88 15.66 63.8 43.96 1.3 24.00 17.90 n/a n/a
YUM 12 34.69 3.64 17.31 56.1 88.04 2.54 0.90 9.50 16.80 -17.90
MSFT 14 36.48 4 5.61 14.5 96.64 2.65 -6.80 9.10 19.90 -16.60
SYY 46 37.71 4.58 4.62 12.3 113.76 3.02 -10.40 8.20 6.90 -30.80
HSY 6 38.36 5.03 21.26 42.2 103.64 2.7 14.70 7.60 14.10 -24.30
BWL.A 43 38.77 n/a 2.66 n/a 194.29 5.01 n/a n/a 6.70 -32.00
T 31 39.15 6.69 1.64 8.9 218.6 5.58 -19.30 5.90 7.90 -31.20
BDX 44 44.19 3.29 4.43 10.4 77.65 1.76 -6.30 13.50 12.90 -31.30
O 22 45.11 9.96 2.08 4.6 207.82 4.61 2.50 4.50 9.60 -35.50
VTR 6 46.38 11.45 1.81 5.1 253.91 5.47 4.30 4.10 13.10 -33.20
FRT 48 61.31 4.81 6.11 10.9 157.32 2.57 8.30 12.70 6.80 -54.50
BMY 6 63.22 3.44 7.41 11.7 139.62 2.21 -5.90 18.40 5.40 -57.80
K 11 68.09 11.35 9.14 13.6 198.02 2.91 -11.00 6.00 8.80 -59.30
HCP 30 69.67 21.3 1.62 2.3 443.14 6.36 51.90 3.30 9.80 -59.90
KMB 43 79.97 10.16 794.33 160.1 236.24 2.95 -2.90 7.90 10.30 -69.60
MCY 29 94.09 12.38 1.56 1.6 450.91 4.79 -15.10 7.60 5.90 -88.20
GE 5 96.58 12.54 2.72 -6.4 296.77 3.07 8.80 7.70 4.50 -92.10
BKH 45 104.68 30.12 1.49 1.4 395.12 3.77 7.90 3.50 5.70 -99.00
BCR 44 109.25 10.45 9.36 16.1 56.14 0.51 -4.00 10.50 5.30 -103.90
BRC 30 188.5 23.56 2.35 3.3 578.57 3.07 -44.60 8.00 5.80 -182.70
NFG 45 n/a n/a 1.91 -12.4 n/a 3.46 -29.90 2.90 6.30 n/a
MHFI 42 n/a n/a 39.7 10.1 n/a 1.37 -19.70 14.00 7.30 n/a
NC 30 n/a n/a 1.58 -18.7 n/a 2.48 -47.20 n/a 11.70 n/a
ENB 20 n/a n/a 3.49 -3 n/a 4.15 -8.70 11.30 18.40 n/a
COP 15 n/a n/a 1.52 -2.1 n/a 5.48 9.30 -8.90 19.50 n/a
BP 5 n/a n/a 1.04 -7.1 n/a 6.94 -25.20 8.30 0.00 n/a
Ticker
Symbol
Yrs PER PEG
Ratio
PBR ROE EPS
Payout
(%)
Div.
Yield
(%)
Past-
5-yr
Growth
Estim.
5-yr
Growth
Chowder
Score
Tweed
Score
Average 30.65 26.06 4.05 11.70 25.18 75.14 2.92 8.06 7.61 12.95 -13.04
関連記事

[51] 2015年11月末 米国株Dividend growth model (Dividend aristocrats中心)

低PER順の、配当/EPS成長率と今後30年のDividend growth model

n/a = not available
DGR 10-yr = Dividend Growth Rate past 10-year
      過去10年間の配当成長率 (annual, %)
DGR 5-yr = Dividend Growth Rate past 5-year
      過去5年間の配当成長率 (annual,%)
EPS Payout (%) = EPSに対するDividend payout ratio (%)
Div. Yield (%) = Dividend Yield
         2015年11月末時点配当利回り (%)
mDGR = modified Dividend Growth Rate (1%~7%) 修正DGR見積り
   過去5年間のDGR、または今後5年予測EPS成長率をそれぞれ0.8倍し、
   そのいずれか低い方を採用(片方しかない場合はそれを採用)。
   いずれも7%を以上の場合、7%を採用。
   1%以下の場合、1%を採用。
   7% at the highest, (under-)estimated with margin of safety.
YOC = Yield on Cost (%)
   取得コストあたり配当利回り (再投資なし、増配のみ)

Ticker
Symbol
DGR
10-yr
DGR
5-yr
mDGR
(%)
Div.
Yield
(%)
YOC
in
5yrs
YOC
in
10yrs
YOC
in
15yrs
YOC
in
20yrs
YOC
in
25yrs
YOC
in
30yrs
YOC
in
40yrs
YOC
in
50yrs
CBSH 5.28 4.67 3.74 1.96 2.35 2.83 3.40 4.08 4.91 5.89 8.51 12.29
HPQ 6.67 13.79 1.00 3.96 4.16 4.37 4.59 4.83 5.07 5.33 5.90 6.51
IBM 19.76 14.6 5.80 3.73 4.94 6.55 8.69 11.52 15.27 20.24 35.57 62.52
TRV 9.47 11.82 3.66 2.13 2.55 3.05 3.65 4.37 5.24 6.27 8.97 12.85
EFSI 6.38 2.52 2.01 3.37 3.72 4.11 4.54 5.02 5.54 6.13 7.47 9.12
CMI 25.07 32.04 4.57 3.89 4.86 6.07 7.59 9.49 11.87 14.84 23.24 36.33
JPM 1.38 24.1 6.56 2.64 3.63 4.98 6.85 9.41 12.92 17.76 33.53 63.29
AFL 14.56 5.73 2.58 2.51 2.85 3.24 3.68 4.18 4.75 5.39 6.95 8.97
EMR 8.1 5.84 4.67 3.80 4.78 6.00 7.54 9.47 11.91 14.96 23.59 37.23
WMT 14.81 12.6 1.00 3.33 3.50 3.68 3.87 4.06 4.27 4.49 4.96 5.48
ADM 12.33 11.38 1.19 3.07 3.26 3.46 3.67 3.89 4.13 4.38 4.93 5.55
BEN 15.53 11.38 6.00 1.43 1.92 2.56 3.43 4.59 6.14 8.22 14.71 26.34
PPL 6.12 1.48 1.18 4.44 4.70 4.99 5.29 5.61 5.95 6.31 7.10 7.98
BBY 9.86 4.56 3.65 2.89 3.46 4.14 4.96 5.93 7.10 8.49 12.12 17.35
WFC 3.8 22.47 7.00 2.72 3.82 5.36 7.51 10.53 14.78 20.72 40.73 80.12
DE 15.4 14.66 1.00 3.02 3.17 3.33 3.50 3.68 3.87 4.07 4.50 4.97
ORI 6.13 1.43 1.14 3.90 4.13 4.37 4.63 4.90 5.19 5.49 6.14 6.87
USB -0.1 10.56 4.32 2.32 2.87 3.55 4.38 5.41 6.69 8.27 12.59 19.23
ACE 12.33 17.36 7.00 2.33 3.27 4.59 6.44 9.03 12.66 17.76 34.89 68.63
NEE 8.35 8.94 5.52 3.08 4.03 5.28 6.91 9.03 11.82 15.46 26.42 45.22
CTBI 4.43 1.46 1.17 3.38 3.58 3.79 4.02 4.26 4.51 4.78 5.38 6.05
CSCO n/a n/a 7.00 3.08 4.32 6.06 8.50 11.93 16.73 23.47 46.12 90.73
THFF 2.61 1.51 1.21 2.68 2.85 3.02 3.21 3.41 3.62 3.84 4.34 4.89
UTX 12.92 8.91 7.00 2.67 3.74 5.24 7.35 10.31 14.47 20.29 39.98 78.65
UVV 2.72 2.09 1.67 3.75 4.07 4.42 4.81 5.22 5.67 6.16 7.27 8.58
CB 9.75 7.05 4.34 1.75 2.16 2.67 3.31 4.09 5.06 6.26 9.57 14.64
CAT 12.79 9.13 1.07 4.24 4.47 4.72 4.97 5.25 5.53 5.84 6.49 7.22
HP 32.04 67.35 3.00 4.72 5.47 6.34 7.36 8.53 9.88 11.46 15.40 20.69
SRCE 6.4 3.77 3.02 2.13 2.47 2.87 3.33 3.86 4.48 5.20 7.00 9.43
STR 6.1 8.23 2.96 4.43 5.13 5.93 6.87 7.94 9.19 10.63 14.23 19.05
TDS 4.97 4.51 3.60 1.99 2.38 2.84 3.39 4.05 4.83 5.77 8.19 11.66
QCOM 21.75 19.17 7.00 3.94 5.52 7.74 10.86 15.23 21.36 29.96 59.00 116.06
WEYS 13.58 5.28 4.22 2.92 3.59 4.41 5.43 6.67 8.20 10.09 15.26 23.06
CFR 6.97 3.49 2.79 3.04 3.49 4.00 4.59 5.27 6.05 6.94 9.14 12.03
CINF 5.7 2.14 1.00 3.01 3.16 3.33 3.50 3.67 3.86 4.06 4.48 4.95
AEP 3.79 4.36 3.49 4.00 4.75 5.63 6.69 7.94 9.42 11.18 15.78 22.23
FMCB 6.21 2.94 2.35 2.41 2.71 3.04 3.42 3.84 4.31 4.85 6.10 7.70
PH 15.11 15.66 6.10 2.41 3.24 4.35 5.86 7.88 10.59 14.24 25.74 46.54
TGT 20.27 22.81 7.00 3.09 4.33 6.08 8.52 11.96 16.77 23.52 46.27 91.02
TMP 6.04 5.55 4.44 2.81 3.50 4.34 5.40 6.71 8.34 10.36 15.97 24.66
ED 1.09 1.32 1.06 4.18 4.41 4.65 4.90 5.16 5.44 5.73 6.37 7.08
DOV 11.77 12.71 4.42 2.55 3.17 3.93 4.88 6.06 7.52 9.34 14.38 22.17
TROW 16.57 11.97 6.81 2.73 3.80 5.28 7.34 10.20 14.17 19.70 38.07 73.58
SO 3.94 3.75 2.98 4.87 5.64 6.54 7.57 8.77 10.16 11.77 15.76 21.14
OKS 6.52 6.81 3.29 10.45 12.29 14.45 16.98 19.96 23.47 27.59 38.15 52.73
SCL 5.97 8.92 7.00 1.46 2.05 2.87 4.03 5.65 7.92 11.11 21.86 43.01
XOM 9.8 10.22 1.00 3.58 3.76 3.95 4.15 4.36 4.59 4.82 5.33 5.89
GWW 18.18 18.56 3.56 2.33 2.78 3.31 3.94 4.70 5.60 6.67 9.44 13.40
VAL 11.61 12.47 7.00 1.56 2.19 3.07 4.31 6.05 8.48 11.89 23.36 45.95
RAI 10.76 8.88 7.00 3.11 4.37 6.12 8.59 12.05 16.90 23.70 46.57 91.61
CTWS 1.92 2.33 1.87 2.95 3.23 3.55 3.89 4.27 4.68 5.13 6.19 7.45
UNH 57.46 115.83 7.00 1.77 2.49 3.49 4.90 6.87 9.63 13.51 26.50 52.14
VZ 3.34 2.9 2.32 4.97 5.58 6.25 7.01 7.87 8.82 9.89 12.44 15.65
RTN 11.45 14.34 6.07 2.16 2.90 3.90 5.23 7.02 9.43 12.67 22.81 41.12
MDU 4.44 2.75 2.20 4.31 4.80 5.35 5.97 6.65 7.42 8.27 10.29 12.79
CLC 10.95 14.08 6.56 1.67 2.29 3.14 4.32 5.94 8.16 11.21 21.21 40.03
ITW 13.31 7.07 5.66 2.34 3.08 4.06 5.34 7.04 9.27 12.20 21.17 36.71
CSVI 16.86 16.12 7.00 2.61 3.66 5.14 7.20 10.10 14.17 19.88 39.08 76.88
VVC 2.42 1.65 1.32 3.76 4.01 4.29 4.58 4.89 5.22 5.58 6.35 7.24
EV 12.71 7.8 6.14 2.95 3.98 5.36 7.22 9.72 13.10 17.65 31.99 58.05
PM n/a 12.02 3.00 4.67 5.41 6.27 7.27 8.43 9.78 11.33 15.23 20.47
RLI 11.46 6.02 4.82 1.25 1.58 2.00 2.54 3.21 4.06 5.14 8.22 13.16
SON 3.74 3.29 2.64 3.19 3.64 4.14 4.72 5.38 6.12 6.97 9.05 11.74
BMS 5.37 3.71 2.97 2.38 2.75 3.19 3.69 4.27 4.94 5.72 7.67 10.28
NDSN 9.86 16.75 7.00 1.32 1.86 2.60 3.65 5.12 7.18 10.08 19.77 38.88
JNJ 9.69 7.42 4.35 2.96 3.67 4.54 5.61 6.95 8.60 10.64 16.26 24.88
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SWK 6.57 9.43 7.00 2.02 2.83 3.96 5.56 7.80 10.94 15.34 30.25 59.50
UHT 2.34 1.15 1.00 4.86 5.11 5.37 5.64 5.93 6.23 6.55 7.24 7.99
GPC 6.77 7.66 3.92 2.71 3.29 3.99 4.83 5.86 7.10 8.60 12.62 18.53
DUK 5.09 2.24 1.79 4.87 5.32 5.82 6.36 6.95 7.59 8.29 9.90 11.82
CVX 10.65 9.62 1.00 4.69 4.93 5.18 5.44 5.72 6.01 6.32 6.98 7.71
PBCT 6.26 1.59 1.28 4.00 4.26 4.54 4.84 5.15 5.49 5.85 6.65 7.56
MGEE 2.03 2.63 2.11 2.71 3.01 3.34 3.71 4.12 4.57 5.07 6.25 7.70
PNR 9.85 8.85 5.82 2.26 2.99 3.97 5.27 6.99 9.28 12.31 21.72 38.24
DEO 5.25 8.27 3.92 3.04 3.68 4.46 5.40 6.55 7.94 9.62 14.15 20.79
CSL 7.18 8.33 6.67 1.36 1.87 2.59 3.57 4.93 6.81 9.40 18.00 34.33
MMM 9.04 10.89 6.27 2.62 3.55 4.81 6.52 8.84 11.98 16.24 29.84 54.81
ATO 2.05 2.51 2.01 2.70 2.98 3.29 3.63 4.01 4.43 4.90 5.99 7.30
MON 20.53 11.45 7.00 2.27 3.18 4.47 6.26 8.78 12.32 17.28 33.99 66.87
HAS 23.19 16.13 7.00 2.52 3.53 4.95 6.95 9.74 13.66 19.16 37.74 74.23
BHP 20.99 8.09 4.24 9.30 11.44 14.08 17.33 21.33 26.25 32.31 48.96 74.17
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UBSI 2.4 1.99 1.59 3.13 3.39 3.67 3.97 4.30 4.65 5.03 5.88 6.89
MO 11.58 8.56 6.85 3.92 5.46 7.61 10.59 14.75 20.54 28.61 55.50 107.65
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LEG 7.82 3.68 2.94 2.75 3.18 3.67 4.24 4.91 5.67 6.56 8.76 11.71
DIS 15.3 19.7 7.00 1.16 1.63 2.29 3.21 4.50 6.31 8.86 17.37 34.17
APD 11.25 11.03 7.00 2.37 3.32 4.66 6.53 9.16 12.85 18.02 35.49 69.81
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KO 9.33 8.27 2.28 3.10 3.47 3.88 4.34 4.86 5.44 6.09 7.64 9.57
MKC 10.21 9.04 5.84 2.00 2.66 3.53 4.69 6.23 8.27 10.99 19.37 34.16
FUL 7.23 11.24 7.00 1.31 1.83 2.57 3.60 5.05 7.09 9.94 19.62 38.59
CHD 27.03 40.07 7.00 1.56 2.19 3.07 4.31 6.05 8.48 11.89 23.36 45.95
RAVN 16.65 12.66 7.00 3.12 4.38 6.14 8.61 12.07 16.93 23.75 46.72 91.91
ADP 13.17 7.89 6.31 2.46 3.34 4.53 6.15 8.36 11.35 15.41 28.44 52.44
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HRL 13.52 16.05 7.00 1.55 2.17 3.05 4.27 5.99 8.40 11.79 23.21 45.66
ERIE 11.44 7.13 5.70 2.83 3.73 4.92 6.50 8.58 11.32 14.94 25.99 45.24
PEP 12.5 7.67 4.94 2.81 3.57 4.55 5.79 7.36 9.37 11.93 19.34 31.32
LANC 6.59 9.04 6.40 1.72 2.35 3.20 4.36 5.95 8.11 11.06 20.57 38.25
COST 16.44 14.46 6.46 0.99 1.36 1.85 2.53 3.46 4.74 6.48 12.11 22.64
GRC 7.42 7.38 5.90 1.31 1.74 2.32 3.09 4.12 5.49 7.31 12.98 23.02
V n/a 30.73 7.00 0.71 0.99 1.39 1.96 2.74 3.85 5.40 10.63 20.91
TR 2.92 2.85 2.28 1.12 1.26 1.41 1.58 1.76 1.97 2.21 2.76 3.46
BF-B 10.04 9.01 6.72 1.33 1.84 2.54 3.52 4.87 6.74 9.33 17.93 34.37
MDT 14.11 8.31 5.35 2.02 2.62 3.40 4.41 5.72 7.43 9.64 16.25 27.36
NNN 2.49 1.92 1.54 4.52 4.88 5.27 5.69 6.14 6.63 7.15 8.33 9.71
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[53] 国民年金、厚生年金、自分年金について想う [2015.12.23]

国民年金厚生共済年金、民間の個人年金保険、自分年金について想う


事実の確認

国による年金制度は、賦課形式の年金である (若者の保険料を掻き集めて老人に割り当てる)

国民年金保険料、厚生年金保険料とも、年々上がってきた。
 それよりも給付額が上がってきたため、
 税金も投入されている (国庫負担分。所得税の一部も年金給付に回っている)

厚生共済年金は、給料から天引きで払っている保険料と同額を、事業者が負担している。
 (天引き2万円なら、合計4万円払っているということ)

国民年金保険料は、2015年度で15,590円x12=187,080円。
  国民老齢基礎年金給付額は、2015年度は780,100円。
  一年納付額に対する給付額は、780,100円÷40=19,502.5円
  単純計算で、19,502.5÷187,080=10.42%

国民・厚生共済年金保険料は、所得税と住民税計算時に全額控除される。

年金受給額は、雑所得とされる。
  控除額を超えて受け取った部分については、雑所得として、5%が所得税として源泉徴収される。

在職老齢年金(60歳から65歳未満)
  基本月額:加給年金額を除いた特別支給の老齢厚生(退職共済)年金の月額
  総報酬月額相当額:(その月の標準報酬月額)+(その月以前1年間の標準賞与額の合計)÷12
  基本月額と総報酬月額相当額の合計が28万円、総報酬月額相当額が47万円のところで区切りがあり、
  これを境に在職老齢年金の計算方法が変わる。

在職老齢年金(65歳以上)
  基本月額と総報酬月額相当額の合計が47万円以下なら、在職老齢年金が全額支給される。
  47万円よりも多ければ、超過額の1/2が調整後の年金支給月額から減らされていく。
  94万円以上であれば、在職老齢年金はゼロ(支給停止)。

国民年金保険料は、全額免除申請ができる期間があれば、その期間分は半額分、すなわち国庫負担分が給付となる。

国民年金保険は、40年納付すれば、満額支給。
  学生特例でたとえば2年間~4年間払っていなかったとして、22歳~61歳時、24歳~63歳時、
  あるいは26歳~65歳時に就業し厚生共済年金に加入する/国民年金に任意加入する場合、満額出る。
  国民年金の任意加入は、65歳まで。

税制、その他が変わることは、よくある。



想うこと

賦課方式をやめて、積み立て方式に変えてほしい。
  あるいは、全額税負担にしてほしい。

今後も、なんだかんだ言って法改正等で保険料が上がるのではないか。

若者世代にとっては、給付は、70歳からと思っておくのがベターか

GPIFと同等の自己運用は、
  total returnは、
    米国優良連続増配株&債券の
    buy and hold インカムゲイン中心運用で達成可能。
  GPIFと同等の給付は、
    20年以上運用するなら、
    元本の事を忘れてしまってもいい投資対象を選んで、
    インカム再投資で達成可能。

民間の個人年金保険は、インフレには一般に弱いが、
  税金メリットと現在の金利情勢を考えると、
  日本国債運用、あるいは貯蓄の変わり
  としては使えるのではないか



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●資産全体:   基本運用方針-改訂第2版-2015年9月30日
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2015年の相場を振り返りながら……ネスレ株が欲しい![2015.12.27]

追記  記事中で「今年」とあるのは、2015年のことです。
updated [2016.1.16] 若干修正しました。
updated [2016.4.26] リンク張り、追加・若干読みやすく修正しました。


さまざまな本、雑誌、日米のブログ等をひたすら検討し、
紆余曲折の末、
米国優良株を中心としたポートフォリオを組んでいる最中の管理人。
とりあえずの投資方針はこちらです。
  ①基本運用方針-改訂第2版-2015年9月30日
  ②配当投資マイルール
世界のConsumer Staples、Consumer Discretionary株を主力にしたいと思いつつ、
一年半前ごろから恐るおそる株を買い足してきております。


Consumer関連 の銘柄としては、
PG (Procter & Gamble P&G)、 UL (Unilever ユニリーバ、英蘭) はとりあえず揃えています。
KO (Coca Cola) も。
MCD (McDonald) はポートフォリオ作成開始時近くに買いましたが、
   世界中の騒動をよそに、
   ここ数カ月は好パフォーマンスで胸を撫で下ろしています。
MO (Altria group) は、去年の絶妙なタイミングで買えました。
   現在、ポートフォリオ内で最大の功労者です。
対して、 PG (P&G) と
WMT (Walmart) は、今年は最悪の年になりましたね。
   買い増したいところですが、それよりは分散が先決と考えています。


一年半を振り返って、結果的に、
NYダウ30銘柄内の超有名どころ
からおさえてきている (笑) のですが、
自分のポートフォリオは、とりあえずこの一年間
NYダウ、S&P500指数に負けていそうな感覚です。
    PGとWMTのウェイトが大きく、
    DIS (Disney) やMSFT (Microsoft) を組み込んでいないのが最大の敗因です。
    (ポートフォリオ構築中で、正確な基準価格計算をしていません)

あと、PEP (Pepsico)、GIS (General Mills)、DEO (Diageo)、KHC (Kraft Heinz)、CL (Colgate Palmolive) も揃えたい。
欲しい株が多すぎて、困っています(笑)。


しかし、今年に入ってからは、
Industry (MMM スリーエム、EMR エマーソンエレクトリック、CAT キャタピラー等) 、
それから、IT関連企業であるIBMといった、
比較的不安定な業界の株などばかりを買ってきてしまっています。
      何せ、最近はそっちの方が割安になってきていますから。


Helthcareセクターでは、
JNJ (Johnson & Johnson)、 GSK (Glaxo Smithkline)、 ABBV (Abbvie) がエントリーしました。
JNJ、いいですね。
過去β値がすごく低く、
米国ブログで"sleep well at night"と言っているのが、すごく頷けます。
もっと買いたい。


Utility 公益株 (ED コンソリデーテッドエディソン、SO サザン等) も、
ポートフォリオの安定化 (あるいは、債券代わり?)
という名のもとに、やはり組み入れたい。
今月、STR (Questar) を買いました。
      Utility株は、相対的に配当が高く、安定性も総じて高い (β値が低い) 。
      しかし、増益率は低いのが一般です。

2016.4.26追記:  [84] 「吹き値は売れ」----Questar (STR) を売りました [2016.2.3]


通信株として組み入れた、
T (AT&T)、VZ (Verizon) も、Utilityと同様にvolatilityが低い一年でした。
実は、去年、VOD (Vodafone 英) をひっそり買って、
ひっそり利確してしまったのですが、また、欲しくなってきました。
やっぱり、インカム狙いと割り切って、
Buy and Holdの方がよさそうな気がしています。


Financialセクターとして、バフェットお気に入りの WFC (Wells Fargo) を最有力候補と考えていますが、買いそびれました。
   やはり、買いタイミングは難しい。
その変わり、今月、TROW (T. Row Price)を買いました。
   こちらはDividend Aristocratsで高成長率が見込めそうなので、期待せずに期待します(笑)。
他に、BEN (Franklin)、V (Visa)、MA (Mastercard)も狙いどころみたいなんですが。
バフェット銘柄のAXP (American Express)はどうなんでしょうね?

2016.4.26追記:  [109] ウェルズ・ファーゴ (WFC) を納得できる株価で買いました [2016.3.5]


エネルギーセクターとして、XOM (Exxon Mobil)、CVX (Chevron)、
それから、HP (Helmerich & Payne)、
さらに、MLPが欲しい!と思って
3月あたりにZMLP (ETFです) を買ってしまいました (汗) が、
更なるExposureをあまり増やしたくないため、これらは、当分買い増しはまだになりそう。
      とりあえず、指を咥えて眺めています。
BHP (BHP Billiton)、KMI (Kinder Morgan) もwatchしていましたが、
買わなくて正解だったのかな?と思って、静観しています。
人に奨めるなら、これらよりはXOM一択か?
来年、もっと原油価格が下がるという噂もありますね。


最近、割安になってきている、
ADM (Archer Daniels Midland)、DE (Deere)、CMI (Cummings)も、考えています。


しかし、何といっても、欲しいのはNestle ネスレですね。
これは、スイスの企業です。
しかし、現在、日本の多くの証券会社では、直接買えないのです。
スイス銘柄のETFなら、あるんですけれど。

大和証券なら、なんとか、手数料は高いけれど買えるそうなんですが、
はやく、ネット証券でも
Nestleの米国上場株 (ADR) を扱ってくれないかな、と、心待ちにしています。



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[54] あなたのいちばん欲しい資産は? [2015.12.27]

あなたが今、最も欲しいと思っている資産は何ですか?

 「現金が欲しい」
 と思った人は、要注意です。

 過去、日本でもアメリカでも、
 全世界で起こった現象、
 「インフレ」を忘れていませんか?
 長期では、間違いなく、日本では「インフレ」が進行しています。
 1990年代以降の「デフレ」はどちらかというと
 稀な出来事です。



私が今、最も欲しいと思っている資産は何か?


 安全性のみを問う意味なら、
  米国債などの債券一択に近い回答となります。

 高いインカムを望むなら、不動産/REITもいいでしょう。

しかし、真に欲している資産は、
未来永劫インフレで減価せず、
キャピタルもインカムも増加していく資産です。


   それは何か?

     株です。
   ただし、条件付きです。

「リスクをとれる資産」範囲内であれば、
リスク・リターン比の効率のよく、収益性が高く、
かつ、株主還元がよい企業の株に投資するのが、
   長期では、
インフレリスクを考慮したうえで最適解になる可能性が高い、
と、ここ2年間ほど思っています。
   ただし、
絶対はありませんし、
どの株が最もよいか、ということに関する
  最適解もありません。

しかし、日本よりは、
世界最大の経済国であるアメリカの企業の方が、
過去長期にわたり
株主に報い続けている企業が圧倒的に多いのが事実です。

短期では株価は多少減価してしまったとしても、
過去長期間、高収益を上げ続けてきた企業であれば、
さらに、
そのような企業に適度に分散していれば、
そう簡単に企業ポートフォリオや収益性の合算が
減価していくことは考えにくいでしょう。

そうすると、
株主還元 (配当、自己株買) は長期で増え続ける
  = 株主還元の複利効果で
    毎年のインカムが上がり続ける
  → それを、長期では、市場が再評価することによって、
     株価も上がってくる
      (株価形成の大きなファクターです)
という好循環が期待できるのです。



さあ、あなたが真に欲しい資産は?



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